央行加码逆回购呵护市场流动性 连续两个工作日净投放均超7000亿元 维护银行体系流动性合理充裕

本报记者 刘 琪

为对冲税期高峰、央行亿元政府债券发行缴款等因素的加码均超影响，维护银行体系流动性合理充裕
，购呵工作焦点平台主管【Aurl:www.8233066.com】送888元中国人民银行（下称“央行”）近期公开市场操作力度加码
。护市

10月20日 ，场流央行以利率招标方式开展了8280亿元7天期逆回购操作，动性这一操作规模为年内次高水平。连续两鉴于当日有950亿元逆回购到期，日净故央行公开市场实现净投放7330亿元
，投放焦点平台主管【Aurl:www.8233066.com】送888元创年内新高。央行亿元10月23日
，加码均超央行逆回购操作规模8080亿元 
，购呵工作为年内第三高；对冲到期资金1060亿元后实现净投放7020亿元  ，护市为年内次高水平。场流

中国银行研究院研究员梁斯对《证券日报》记者表示，动性受财政缴税、政府债券发行提速等因素影响，近期市场流动性需求明显增大 。为此，央行持续加大流动性投放操作，满足市场流动性需求 。整体看
，近段时间以来流动性需求加大是市场内生需求增大所致 ，属于阶段性现象 。

从数据来看，近期银行体系资金面偏紧，尤其是短端利率上行较快。全国银行间同业拆借中心数据显示
，自10月16日以来，DR007（银行间市场存款类机构7天期回购加权平均利率）持续爬升。10月16日，DR007报1.8087%  ，已高于当前短期政策利率；10月19日
，DR007突破2%报2.0723%；10月20日，DR007进一步走高至2.3108%，为今年5月份以来最高 。

中信证券研报认为 ，政府债供给是资金面偏紧的重要原因。8月份和9月份地方专项债集中发行，10月份用于偿还存量债务的特殊再融资债发行计划已经超过9437亿元。未来资金面可能还会在政策利率之上维持一段时间，不过很难进一步大幅收紧。

梁斯表示，当前DR007、R007（银行间市场7天回购利率）等货币市场利率主要品种保持相对较高水平 ，预计短期内逆回购投放将保持一定的规模 ，以有效满足市场流动性需求 ，帮助市场跨越特殊时点影响。后续则将根据市场流动性需求变化，综合运用公开市场操作熨平短期波动，助力资金面平稳跨月。

仲量联行大中华区首席经济学家兼研究部总监庞溟在接受《证券日报》记者采访时表示 ，预计央行继续通过综合运用多种货币政策工具 ，灵活精准 、合理适度地微调短期流动性，平抑资金面的短期扰动和资金利率中枢波动，保持市场流动性合理充裕
，稳定市场流动性和整体资金供求 ，同时维持资金价格合理，引导市场利率围绕政策利率波动。

“总体来看，预计未来一段时间，稳健的货币政策将更加精准有力，有效保持流动性合理充裕，更加灵活把握信贷投放节奏 ，加强与财政政策和产业政策的协调等工作。”庞溟表示，同时还将聚焦重点 、合理适度、有进有退，搞好逆周期和跨周期调节 ，继续为经济向上向好 、加快经济良性循环和高质量发展营造适宜的货币金融环境。