每经记者 任飞 每经编辑 叶峰
本月以来 ,场内场内LOF频频出现溢价风险提示,近价超涉及原油 、期疯99鸿运【Aurl:www.8233066.com】送888元标普医疗保健QDII,狂部看好甚至一些债券LOF也出现溢价的分溢情况 。从溢价的原油医疗幅度来看 ,部分溢价幅度已经超过15%,标普存在套利空间 ,等被且连续多日出现溢价 。资金
Wind统计显示,场内截至11月9日 ,近价超已有易方达原油、期疯易方达标普医疗保健 、狂部看好99鸿运【Aurl:www.8233066.com】送888元嘉实原油 、分溢中信保诚双盈等LOF提示风险,原油医疗有的已经采取停牌措施应对。有分析指出,近期原油价格的下降迎来众多资金抄底,特别是场外基金屡遭净值回撤情况下,场内LOF的溢价也为套利者提供操作空间。
部分场内LOF连续多日出现溢价
先是原油,后是标普医疗保健指数,再后来连债券LOF也发生了场内溢价的情况 ,进入11月,有关场内LOF溢价的消息不断 ,市场关注的焦点没有离开前述这些方向 。
11月9日 ,易方达原油LOF(161129.SZ)场内收跌0.75% ,即便如此,场内价格1.452元也较最新净值统计1.2544元溢价15.75% ,这已经不是该LOF头一次出现溢价的情况,仅从基金公司的公告来看,10月31日、11月3日 、11月7日均有发布溢价风险提示公告。
其实 ,类似的情况还有很多 ,Wind统计显示,目前已发布溢价风险提示公告的LOF基金还有易方达标普医疗保健 、嘉实原油 、中信保诚双盈等。
事实上 ,从对应基金净值近期的走势来看 ,前述发生溢价的LOF并没有脱离趋势 ,只是在幅度上有所差异 ,以原油LOF为例,场内基金价格也是多日出现回调 ,这一点跟场外基金净值近几日出现回撤相似。
但不同的是,实际确认的净值对应场内交易收盘价格来看,差距明显。这说明场内依然有资金在抢筹此类份额 。LOF的基金区别于一般的基金在于,既可以在场外交易,也可以在场内交易,而当出现价差时就可以进行套利操作。
因为LOF的基金可以同时在两个不同的市场进行交易 ,拥有两个不同的价格,并且可以进行转换。这就使得在价格低的市场买便宜基金,到价格贵的市场卖出成为可能 。但需要指出的是,本质上LOF还是接近于场外基金的净值,这种差价难以长期保持,因此想要进行套利则需要价差长期存在,且幅度可以覆盖交易成本。
一般来说 ,应对场内份额出现溢价进行套利的操作,投资人一般是先进行场外申购 ,待基金公司确认并通过券商进行结算后 ,才可以进行二级市场交易 ,这个时间至少也得三天。因此,对于溢价套利的行为 ,实则存在很大的不确定性 。
资金或在此时看好原油投资机会
就目前全球的油价来看 ,下跌还在继续,截至11月8日收盘 ,国际油价已经创下近四月的新低。截至当地时间11月7日收盘 ,WTI 12月原油期货收跌3.45美元,跌幅为4.27%,报77.37美元/桶,逼近7月21日收盘位76.07美元;布伦特1月原油期货收跌3.57美元 ,跌幅为4.19%,报81.61美元/桶,逼近7月26日收盘位81.29美元 。
也就是说 ,短短两天内 ,国际油价累计跌幅已超过6.6%。并且有分析指出,展望四季度,全球原油市场可能重新回归过剩格局,油价可能下跌至65-70美元/桶区间 。
类似情况其实在此前也有发生,2020年上半年,受国际原油价格暴跌影响 ,国内多只原油类LOF基金净值重挫 。而与此形成鲜明对比的是,这些基金大多经历了资金大幅流入,并带动二级市场溢价 。
彼时就有研究机构分析指出,原油价格一直在下跌,而投资者采取了反向操作 ,逢低买进 。
那么 ,对于目前的市场环境,投资原油是否还有机会呢 ?
有分析人士指出,目前原油市场面临的影响因素仍然较为复杂,急跌之后油价暂时没有止跌迹象,预计将下探到年内5、6月份低点区域寻找支撑。
但是,尽管油价已经明确转弱 ,在破位下行释放投资者悲观情绪之后,还是要看到目前原油市场仍处于多年来低库存阶段,后期油价预计仍会有反复,高波动率仍将是油市特征,注意节奏把握。
封面图片来源 :视觉中国-VCG211101835839
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