每经AI快讯 ，证券2024年1月19日 ，Ⅱ行续回先优广发证券发布研报点评证券行业。业基江西时时彩分析软件【Aurl:www.8233066.com】送888元

核心观点：

概览 ：12月新成立基金152只，金新基保新发基金发行份额上升明显。发持发证据Wind统计，暖债以基金成立日口径统计
，持领2023年12月新成立基金152只，势广环比上升7.04%；该月新发行份额为1,券研931.78亿份，环比上升47.36%。证券江西时时彩分析软件【Aurl:www.8233066.com】送888元

（1）新发基金大多为债基 。Ⅱ行续回先优12月新发基金中 ，业基债券型基金发行55只 ，金新基保发行份额达1,发持发证610.89亿份，环比上升53%，暖债占新发基金截止日份额的80.31%，较前几月有明显提升。股票型基金发行46只，发行份额达185.79亿份
 ，环比上升10.17% ，占新发基金截止日份额的9.62%。新发基金回暖主要源自于债券型基金新发规模的增加，其中，市场风险偏好仍然较低 ，债基新发份额仍然盘踞高位。2023年债券牛市，债券基金新发规模持续增加符合预期 。

（2）股混新发基金亦自低位回暖
。12月，股票+混合型基金新发份额逆势上升 ，为300亿份，延续11月增长态势
，12月环比增加24.91% 。

复盘2023年资管行业政策

（1）公募基金投顾转型+基金降佣降费，推动公募投顾转型有助于培育专业买方中介力量，改善投资者服务和回报，优化资本市场资金结构；基金降佣降费二阶段启动，费率调降总体影响可控 ，对证券公司营收影响比例较小 ，此次改革有望强化佣金监管，优化行业生态 。

（2）私募基金扶优限劣+完善监管 ，登记备案办法出台引导私募基金行业回归本源 ，有利于切实防范非法集资 ，违规私募可能出清
，“扶优限劣”；国务院发布《私募投资基金监督管理条例》，作为我国私募投资基金行业首部行政法规 ，有利于完善私募基金监管制度。

（3）券商资管公募化，推动“一参一控一牌”布局，在政策端放宽了相关牌照限制，加速了券商资管公募化进程 。此外
，截至23H1，国君、财通、国联等受托管理资产规模同比增速表现较优
，逆势增长 。

（4）银行理财主流固收+费率压降，22-23Q3存续产品规模持续下行 ，“赎回”压力较大。其中 ，固收类产品仍然占据绝对优势，23Q3存量规模占比在97%。以理财子营收/存量规模，23年费率呈现下行趋势
。

（5）信托三分类 ，信托业务分为资产服务信托、资产管理信托、公益慈善信托三大类，旨在厘清各类信托业务边界和服务内涵。此外
 ，截至24年1月17日，主要信托公司的地产信托占现有存续规模比例已压降至较低位置 ，基本在1.5%及以下。

投资建议 ：建议积极关注：头部如银河证券（AH） 、华泰证券（AH）、国泰君安（AH）、中信证券（AH）等，以及中央及地方层面存在并购可能性的优质券商。

风险提示 ：行业政策变动风险，行业竞争加剧风险，市场过度波动等

(来源：慧博投研)

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。

(编辑 曾健辉)

(责任编辑：焦点)