每经编辑 肖芮冬
受到万亿国债利好刺激,国债10月25日沪指、利好领涨深成指早盘一度涨逾1%,基建百胜滩网【Aurl:www.8233066.com】送888元随后震荡回落 ,国债创业板指则出现调整。利好领涨截至收盘,基建上证指数涨0.4% ,国债深证成指涨0.47%,利好领涨创业板指跌0.9%,基建两市逾4000股上涨 。国债市场成交额8744.3亿元 ,利好领涨而北向资金则是基建继续净卖出12.95亿元。
板块方面,国债大基建爆发 ,利好领涨算力 、基建汽车、卫星导航等概念活跃 。证券股冲高回落 ,电信 、医药 、光伏板块表现不振。百胜滩网【Aurl:www.8233066.com】送888元
10月25日地产基建建材板块表现强势,带领A股上攻 ,建材ETF(159745)收涨4.92%,基建ETF(159619)收涨2.92%,大基金板块领涨全市场。
消息面上,中央财政将在今年四季度增发2023年国债10000亿元 ,增发的国债全部通过转移支付方式安排给地方,集中力量支持灾后恢复重建和弥补防灾减灾救灾短板 ,整体提升我国抵御自然灾害的能力。
增发国债超出市场预期,释放了政府稳定经济增长的信号。当前宏观经济形势总体持续恢复,但总需求不足 、微观主体信心不振的问题依然存在,增发国债有利于加强基础设施建设,扩大总需求,为四季度和明年的经济运行打下良好基础。
本次国债增发将主要投向基建领域,基建投资或边际回升 ,从而给经济恢复带来动力。并且在政府债券发行增加以及去年基数偏低的情况下 ,年内社融增速将平稳回升。
目前建材板块整体进入历史较低估值区间 ,建筑材料行业基本面底部积攒动能,估值调整尾声待出发。考虑到本次增发国债将主要用于灾后重建、防洪治理等8个重点方面,预计对基建及相关板块有所带动。与此同时,基建上游需求或也将迎来一定提升 。投资者可积极关注建材ETF(159745)、基建ETF(159619)投资机会。
汽车板块10月25日表现同样亮眼 ,汽车ETF(516110)收涨2.15%。
消息面上,AITO汽车10月25日宣布,问界M9车型预订突破15000台 ,该车型由华为 、赛力斯联合设计,将于12月正式上市。
基本面来看,据银河证券统计10月1~15日,乘用车市场零售79.6万辆,同比增长23%环比增长14% ,今年以来累计零售1602.9万辆,同比增长3%;全国乘用车厂商批发70.5万辆,同比增长8%,环比减少11% ,今年以来累计批发1852.1万辆同比增长7%。十月开局零售端表现良好 ,预计四季度景气度有望延续。
从8月以来,特斯拉 、比亚迪等车企继续开展限时促销,折扣力度只增不减,各地购车补贴也在延续,部分城市还在考虑放宽限购。成都车展以来,多款优质新车上市叠加持续向好的购车环境 ,旺季汽车销售火热 。此外 ,国内自主品牌历经多年竞争及发展 ,研发、生产等能力持续提升,产品竞争力不断走强 。
我们认为 ,得益于政策催化、车企大力降价促销和国内自主品牌竞争力的提升,汽车行业景气度有望延续 。未来随着促消费政策对汽车市场的持续刺激作用 ,特别是对增换购需求的进一步促进 ,预计四季度乘用车销量仍能实现较好的增幅。看好汽车板块投资机会的小伙伴可以借道汽车ETF(516110、新能源车ETF(159806)和智能汽车ETF(159889)把握汽车行业智能化发展的红利。
本周国际冲突仍在持续 。巴勒斯坦卫生部门表示,10月以来加沙地带约3000人死于巴以冲突,超过12500人受伤 。另据以色列媒体报道的消息 ,截至15日晚,以色列方面已有至少1400人死亡 。巴以冲突持续加剧中东紧张局势,或将刺激中东各国增加武器装备进口,从而带动全球军贸领域扩张 。
随着三季报披露截止期的逐步接近 ,军工板块已有部分公司披露了2023年三季度的业绩。其中,大部分公司归母净利润同比增速超20% 。军工行业经过了过去近两年时间的较快增长,未来或将进入稳定增长期,细分领域业绩差异显著,结构分化加剧或为未来趋势。随着中国日益走向世界舞台中央 ,军贸出口有望成为军工板块新的增长点。
随着后续采购预期逐步明朗 、国企改革深入等,军工板块业绩确定性 、成长性或将得到更大关注。中证军工指数目前估值水平处于过去5年10%分位以下,正处于相对底部,感兴趣的投资者可以持续关注军工ETF(512660)的投资机会。
芯片板块10月25日表现不佳,芯片ETF(512760)收平 ,半导体设备ETF(159516)下跌0.54% 。
消息面上 ,10月17日,美国商务部发布对先进计算芯片 、超级计算机和半导体制造设备的暂行最终规则 ,对先进芯片出口进行限制。昨日,英伟达对禁令做出回应,宣布立即执行新的政策。
在这一背景下 ,国产AI芯片公司迎来重要发展机遇期。客观来说 ,国内龙头企业研发的技术和产品尚未达到国际最顶级的水平,但是已经在一定程度上能够实现对海外竞品的替代 。此次美国AI芯片出口禁令的出台,有望从侧面推动国产算力替代全面加速 。
从芯片下游端看,根据研究机构Canalys统计数据显示 ,2023年三季度全球智能手机市场同比下跌1%,但是环比有超过两位数的增长,头部厂商步入复苏轨道。另外,ID数据显示2023年三季度全球PC出货量为6820万台,环比增长11%。尽管全球经济持续低迷,但过去两个季度的PC出货量均有所增长,表明市场逐渐走出低谷 。
整体来看,芯片板块基本面在逐步改善。中长期来看 ,AI有望赋能消费电子,带来新的换机需求。受新需求 、新技术 、自主可控驱动,中长期成长可期。可以关注芯片ETF(512760) 、半导体设备ETF(159516)。
封面图片来源:视觉中国-VCG21600e33b3d
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