每经记者 毕媛媛  杜蔚    每经编辑 陈俊杰    

2023年末，狐妖网络文学龙头阅文集团（以下简称阅文）准备斥资6亿元将《狐妖小红娘》等顶流IP收归麾下 
。小红下亏

《狐妖小红娘》剧照（图据豆瓣）

12月11日晚，将易金沙线上娱乐官网【Aurl:www.8233066.com】送888元阅文发布《有关收购资产之关联交易》（以下简称《关联交易》）公告，主阅资产称将以6亿元收购腾讯动漫旗下包含腾讯动漫App平台、文拟其作品知识产权与相关权利、亿买动画及影视项目等在内的腾讯相关业务及IP资产
。

据《关联交易》公告显示，动漫腾讯动漫在2021年和2022年的狐妖税前净亏损分别为1.9亿元 、1.11亿元 。小红下亏过去两年腾讯动漫合计税前亏损超3亿元，将易阅文集团为何还要斥资6亿元收购 ？在多位受访者看来
，主阅资产这属于腾讯系的文拟内部调整。

去年至今，亿买腾讯陆续关停了游戏等在内的腾讯多项业务 ，包括网游《无限法则》《街头篮球》以及QQ影音、企鹅FM 、企鹅电竞、WiFi管家等
。就在这个月，金沙线上娱乐官网【Aurl:www.8233066.com】送888元NOW直播和腾讯待办都被宣布将要停止运营。12月11日
，有消息称天美工作室群将裁撤J2工作室 。对此，腾讯方面公开回应：J2工作室未解散。

“一些不赚钱的业务，没有必要去运营了，但是腾讯小游戏近来非常发力  。”中信证券传媒首席分析师王冠然观察到 。

腾讯动漫核心资产两年税前净亏损逾3亿

“此次交易可丰富阅文上游头部IP的储备，夯实我们小说漫改的合作产线并补充优秀的动画产能，进而成为未来阅文增长的驱动力之一 。”首席执行官兼总裁侯晓楠对此收购公开表示，在腾讯动漫Top 30畅销榜作品中约有50%来自阅文。

腾讯动漫是腾讯集团的全资子公司，以漫画为源头做原生内容创作 。《每日经济新闻》记者了解到，其签约作者超1000人，旗下有《狐妖小红娘》《一人之下》等原创动画爆款。

《一人之下》口碑较好（图据豆瓣）

而阅文是“腾讯系”的港股上市公司，在阅文中，负责动漫开发与出品的是阅文动漫 。记者从业内人士处了解到
，在阅文的组织架构中 ，阅文动漫并非一个部门 ，而是以厂牌形式出现，诞生于2018年
，近年为市场输出了《斗破苍穹》《全职高手》等经典热门动画和漫画。

“腾讯动漫和阅文之间属于上下游的关系。阅文的优势是IP作品 ，收购是想加强对自身变现能力布局。”艾媒咨询创始人兼CEO张毅向记者表示，“腾讯动漫有望成为阅文一个有力的变现工具。”

值得注意的是 ，据《关联交易》，于2023年9月30日，收购资产的账面值为4.42亿元；而2021年 、2022年，该资产的税前净亏损分别为1.9亿元、1.11亿元。

《有关收购资产之关联交易》截图

为什么要花6亿元收购亏损的资产？张毅认为 ，阅文期待的是这些资产在未来2~3年，可能产生的衍生价值
。“腾讯动漫本身有很好的市场，在数字时代，被收购以后，将有更多机会朝游戏
、影视等领域多元化发展 。”

能否为阅文版权运营“加油”

阅文与腾讯动漫的合作也已开启多年。一位行业人士向《每日经济新闻》记者透露，目前阅文和腾讯动漫合作的漫改作品，已产出了近300部。

动漫衍生品的毛利率高，但缺乏IP开发的体系。“‘斗罗大陆’早期的几部动漫制作商不是一个主体
，导致最后的作品质量波动性很大 
，非常影响IP的发展。”王冠然认为，阅文此次收购腾讯动漫部分资产 ，也是梳理动漫IP从上游到下游衍生品的体系开发 。

不过，6亿元大手笔
，将腾讯动漫核心资产收入麾下，阅文也将承受一定风险 。“并入以后
，阅文是否有能力‘玩转’这块业务是一个未知数。”张毅指出。

《每日经济新闻》记者统计发现
，截至2023年12月11日 ，阅文已推出《斗破苍穹》《全职高手》《武动乾坤》等40多部题材多元的IP改编动画 。

动漫化是网文IP转化的第一步 。漫改让网文作品从文字走向视觉，进一步丰富人设、世界观 ，并也为后续IP的真人影视化、游戏化等打下粉丝基础。《新华•文化产业IP指数报告（2022）》显示，在综合价值TOP50的文学IP中
，占比过半的作品进行过动漫化改编 。

于阅文而言
，其版权运营板块正遭遇下滑危机，能否通过腾讯动漫“加油”成功，备受市场关注
。阅文2022年全年业绩公告显示 ，2022年 ，阅文总营收下降12%至76.3亿元；非国际财务报告准则下（Non-IFRS）的归母净利润为13.5亿元 ，同比增长9.6% 。其中，版权运营及其他业务收入同比上年减少2.9%至32.6亿元
。

腾讯“大文化”加减法

腾讯动漫核心资产被阅文收入囊中 ，在王冠然和张毅看来 ，这不过是腾讯内部的一次“左手倒右手”的调整。侯晓楠原本就是腾讯动漫和阅文集团的掌门人 ，尽管这两个部门之前并非同一主体
 ，但在管理协同上
，早已实现了高度统一 。

张毅认为，腾讯动漫和阅文都属腾讯系，但是单独发展可能会导致流程过长，沟通成本增加。此次收购，是腾讯整合大文化领域的举措 。

同时，从腾讯影业和企鹅FM等产品的走向来看，也能窥视出腾讯在大文化领域的一些变化 。自去年2月起
，腾讯影业也做了一系列调整。原有的IP影视化开发工作，陆续交由阅文旗下的新丽传媒
、阅文影视 。此后，腾讯影业未有更新动态。

记者从熟悉腾讯影业的人士处了解到 ，腾讯影业“名存实亡”，该公司的员工数量已经减少至两人
。不过，针对这种说法，腾讯方面并未直接回应记者的提问 。

但是另一方面，“腾讯系”控股的公司，还在收购电影企业。结合12月6日和7月23日万达电影的两则公告
，上海儒意投资和上海儒意影视将共同拥有北京万达投资有限公司100%的股权
。上海儒意投资和上海儒意影视都是中国儒意旗下子公司，穿透中国儒意股权结构，腾讯旗下子公司为其第一大股东
。

对于中国儒意的收购，腾讯方面回应记者
，这项动作与腾讯的电影布局没有直接关系，中国儒意的大股东和实控人为柯利明。

“万达电影是一个资产平台 ，从腾讯资本运作角度上，这是一笔好生意 ，但不能直接解读为腾讯通过万达电影在电影方面有新战略。”王冠然补充道。

去年至今
，腾讯陆续关停了多项业务、游戏等，包括网游《无限法则》《街头篮球》、QQ影音、企鹅FM、企鹅电竞、WiFi管家等。12月5日，腾讯NOW直播官网公告
，由于业务调整，NOW直播将于2023年12月26日停止运营；10月16日，腾讯宣布旗下应用服务“腾讯待办”将于2023年12月20日全面停止运营并下架。

张毅补充
，这也证明了 ，并非所有带有“腾讯”二字的业务线都会一定成功。在大环境下 ，不赚钱又没有潜力的业务条线会收缩。

“不赚钱的业务没有必要去运营了。”王冠然认为，腾讯的大文化业务并没有在收缩，而是呈现增长趋势。

今年 ，腾讯控股发布了上市以来收入最高的一份半年报。11月15日的第三季度财报显示 ，该公司实现营收1546.3亿元，同比增长10%；非国际财务报告准则下（Non-IFRS）的净利润为449.2亿元，同比增长39%。

封面图片来源  ：每日经济新闻 刘国梅 摄