每经AI快讯 ，裕同研报2024年1月1日，科技天风证券发布研报点评裕同科技（002831） 。拟提BET16瑞丰网上娱乐【Aurl:www.8233066.com】送888元
公司公告拟提升2023-2025年现金分红比例至不少于60% ，高现2020-2022年公司现金分红分别为2.61亿/2.03亿/3.0亿 ，金分分红比例分别为23.3%/20.0%/20.1%，红比23年半年度现金红利约3亿 。例至
本次公司提高现金分红比例 ，产业一方面有效回馈投资人迎合市场选择 ，趋势提高股东回报 ，向好BET16瑞丰网上娱乐【Aurl:www.8233066.com】送888元另一方面体现公司较好现金流及业务基础，天风业务持续稳健运营 。证券我们预计公司23Q4订单同比环比继续改善 ，裕同研报其中①电子 ：新客户开拓老客户提份 ，科技H2传统旺季 ，拟提据Canalys显示 ，23Q3全球智能手机市场出货量达2.93亿部，同比-1%，消费电子销量同比跌幅缩窄 ，加之Q3头部品牌新机发布 ，需求具备支撑 。②烟包 、酒包业务加大布局 ：新市场及新业务开发成效显著 ，烟包自22年突破性进展 ，打造4大制造基地并在新市场获得突破；③环保包装持续创新 ，外销需求韧性强 ，欧美市场份额有望持续拓展 。
聚焦优质客户 ，重视经营效率，需求亦有望逐步修复 。23Q3公司聚焦优质客户 ，转变企业发展战略 ，由重收入 、重规模至重效益 、重质量，强化成本管控，持续推行降本增效措施，整理内部组织架构。
智能工厂持续推进 ，加大海外生产布局 。在许昌、合肥裕同智能工厂全面投入运营的基础上，23年湖南 、苏州 、成都持续推进 ，多个智能制造工厂持续规划中 ，公司通过信息化和智能化工作流程 ，提高运营效率 ，降低生产成本 。同时 ，优化海外市场布局 ，截至Q3末 ，在越南平阳 、北宁 ，印度班加罗尔 、德里 ，等多地共设8家海外工厂 ，并在美国 、中国香港以及澳大利亚设立服务中心 ，凭借本地化优势快速响应市场需求 ，服务国际化客户 。
盈利预测与评级 ：公司多元化产品结构持续贡献增量，3C包装龙头地位稳固，成长路径清晰 。公司作为全球最大的精品盒生产商 ，持续输出综合性一体化解决方案，凭借高生产效率 、强研发实力 、贴近式产能布局，拓展优质客户 、加深客户粘性 。考虑到市场需求逐步弱复苏 ，预计23/24/25年EPS分别为1.62/1.89/2.17元/股 ，对应PE分别为16/14/12X ，维持“买入”评级。
风险提示 ：消费电子需求不及预期风险 ，多元化业务拓展不及预期 ，原材料价格波动风险 ，汇率波动风险 。
(来源 ：慧博投研)
免责声明 ：本文内容与数据仅供参考 ，不构成投资建议 ，使用前请核实 。据此操作 ，风险自担 。
(编辑 曾健辉)